Fitch, Türkiye'nin Büyüme Tahminini Yükseltti

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye ekonomisine ilişkin görünümünü revize ederek 2025 büyüme tahminini yükseltti ve enflasyonun kademeli olarak yavaşlamasını beklediğini açıkladı. Revizyon, yılın ikinci çeyreğinde beklenenden güçlü gelen ekonomik aktivitenin ardından geldi.

Haziran ayından bu yana Türkiye ekonomisindeki gelişmeleri dikkate alan Fitch'in son raporu, temel makroekonomik göstergeler için daha iyimser bir tablo çiziyor. Kuruluş, Türkiye'nin sürdürdüğü sıkı para politikasını ve bazı yapısal reformları iyileştirilen projeksiyonların ardındaki olumlu etkenler olarak gösteriyor.

2025 ve Sonrası İçin Büyüme Tahminleri

Fitch'e göre Türkiye ekonomisinin 2025'te %3,5 büyümesi bekleniyor. Bu, önceki %2,9'luk tahmine göre 0,6 puanlık bir artış anlamına geliyor. Kuruluş 2026'da da %3,5 büyüme beklerken, 2027'de büyümenin %4,2'ye hızlanacağını öngörüyor.

Bu projeksiyonlar, Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın açıkladığı ve 2025'te %3,3, 2026'da %3,8, 2027'de ise %4,3 büyüme hedefleyen Orta Vadeli Program (OVP) hedefleriyle büyük ölçüde örtüşüyor (Türkiye Hazinesi, 2024).

Fitch'in yukarı yönlü revizyonunun arkasındaki temel etkenler arasında güçlü iç talep, artan özel sektör yatırımları, ihracatta toparlanma sinyalleri ve kararlı para politikası duruşu yer alıyor.

Enflasyon Görünümü

Fitch, enflasyon konusunda daha olumlu bir görünüm ortaya koyarak Türkiye'de yıllık enflasyonun 2025 sonunda %28 civarına gerilemesini öngörüyor. Bu, hâlâ %55'in üzerinde seyreden mevcut enflasyon oranına kıyasla önemli bir iyileşme anlamına gelecek.

Enflasyonun 2026'da %21'e, 2027'de ise %19'a daha da gerilemesi bekleniyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) sıkı para politikalarının ve döviz kurunu istikrara kavuşturma çabalarının bu düşüşün sağlanmasında kilit rol oynaması öngörülüyor (TCMB Enflasyon Raporu, 2025).

TCMB'nin enflasyonla kararlı bir mücadele kapsamında geçen yıl politika faizini %8,5'ten %45'e yükselttiğini hatırlatmakta fayda var. 2025 yılının, bu önlemlerin sonuç vermeye başladığı bir dönem olması bekleniyor.

Faiz İndirimi Beklentileri

Fitch'in raporu, TCMB'nin önümüzdeki aylarda toplam 800 baz puanlık faiz indirimine gitmesini ve politika faizini 2025 sonunda %35'e düşürmesini öngörüyor. Bu durum, gelecek yıldan itibaren para politikasında kademeli ve kontrollü bir gevşemeye işaret ediyor.

Bununla birlikte Fitch, enflasyon hedef seviyelere ulaşmadan yapılacak erken faiz indirimlerinin ekonomik istikrarı bozabileceği uyarısında bulunuyor. Kuruluş, para politikasında temkinli ve veriye dayalı bir yaklaşımın önemini vurguluyor.

Cari Denge ve Dış Finansman

Rapor ayrıca Türkiye'nin cari dengesini ele alarak 2025'e kadar açıkta ılımlı bir daralma bekliyor. Düşen enerji ithalatı maliyetleri, artan turizm gelirleri ve ihracattaki toparlanma, cari açığın GSYH'nin yaklaşık %2,5 ila %3'ü seviyesine inmesine katkı sağlayan etkenler olarak görülüyor.

Türkiye'nin dış finansman ihtiyacı yüksek seyrini korusa da yönetilebilir düzeyde. Uluslararası rezervlerdeki son artışlar ve portföy yatırımlarına yeniden erişim, dış finansman risklerinin bir kısmının hafiflemesine yardımcı oldu.

Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Dünya Bankası gibi kurumlar da benzer değerlendirmelerde bulunarak Türkiye'nin dış hesaplarını yeniden dengeleme yönünde kaydettiği ilerlemeye dikkat çekiyor.

Küresel Ekonomik Bağlam

Fitch Ratings küresel büyüme tahminini de yukarı yönlü revize ederek 2025 için %2,4 küresel büyüme öngördü; bu oran önceki raporlara göre 0,2 puanlık bir artışa işaret ediyor. ABD, Çin, Euro Bölgesi gibi büyük ekonomilere ilişkin görünüm ise karışık seyrini koruyor.

Çin'in büyüme tahmini %4,7'ye yükseltilirken, ABD ve Euro Bölgesi'nin sırasıyla %1,6 ve %1,1 büyümesi bekleniyor. Süregelen yüksek küresel faizler, jeopolitik gerilimler ve ticari anlaşmazlıklar gelişmekte olan piyasaların performansını etkilemeye devam ediyor.

Türkiye gibi gelişmekte olan ekonomiler için bu zorlu küresel ortamda istikrar ve öngörülebilirlik sağlamak, yatırım çekmenin ve büyüme potansiyelini en üst düzeye çıkarmanın anahtarı.

Riskler ve Belirsizlikler

Fitch'in revizyonları olumlu olsa da rapor, Türkiye'nin ekonomik görünümünü etkileyebilecek bazı risklerin altını çiziyor:

• Enflasyonun düşürülmesinde yaşanabilecek gecikmeler
• Para politikasında olası sapmalar ya da erken gevşeme
• Küresel finans piyasalarındaki dalgalanmalar
• Jeopolitik gerilimler ve bölgesel riskler
• Hanehalkı borçluluk düzeyi ve özel sektörün finansmana erişimi

Bu etkenler, Türkiye'nin makroekonomik istikrarı açısından hem fırsatlar hem de zorluklar barındırıyor.

Sonuç: Türkiye İçin Giderek İyimserleşen Bir Görünüm

Fitch'in son değerlendirmesi, Türkiye için 2025 ve sonrasında kademeli bir ekonomik toparlanmaya işaret ediyor. Büyüme tahminlerinin yukarı yönlü revize edilmesi ve enflasyonun gerilemesi beklentisi, hem yerli hem de yabancı yatırımcılara olumlu sinyaller veriyor.

Ancak bu iyimser senaryonun gerçekleşmesi için Türkiye'deki politika yapıcıların para disiplinini korumaları, yapısal reformları ilerletmeleri ve istikrarlı bir yatırım ortamını sürdürmeleri gerekiyor.

Bu koşulların sağlanması halinde Türkiye, 2025'e büyümeyi fiyat istikrarıyla birleştiren daha dengeli ve sürdürülebilir bir ekonomik görünümle girebilir.